1. BOA와 Noble 투자로 5,341만 달러(630억원) 손실.

재정위 2011년 국정감사

10. 4 (화) 10:00 정양석위원

한국투자공사 국정감사

1. 현황

○  한국투자공사는 한국은행과 기획재정부에서 458억 달러를 위탁받아 ▲전통자산 363억 6천만 달러(88.3%), ▲대체자산 18억 5천만 달러, ▲전략적자산 29억 5천만 달러 등 총 411억 6천만 달러를 투자하고 있음.

* 위탁규모: 한국은행 외환보유고(232억 5천만달러 ), 기획재정부 외국환평형기금(225억 9천만달러)

○ 전체 투자규모의 90%를 차지하는 전통자산 누적수익률은 3.93%에 불과하며, 올해 수익률은 전년 8.46% → 0.55%로 급감하였음.

- 전통자산 투자수익률이 올해 급감 이유는 전통자산 투자의 50%를 차지하는   주식수익률 급감(-5.37%) 때문임. 채권은 6.6% 수익임.

- 전략적 자산의 경우 메릴린치 투자로 인한 손실로 인하여 -42.3% 수익률을   보이고 있음.

한국투자공사 투자현황 및 수익률 현황 (2011년 8월)

투자구분		투자규모	투자비율	누적수익률(5년)
전 통 자 산	채권	151억 7,000만 달러	88.3%	3.93%
	주식	183억 3,000만 달러
	물가연동채권	9억 7,000만 달러
	상품	6억 1,000만 달러
	혼합형	7억 5,000만 달러
	현금등가물	5억 3,000만 달러
	소 계	363억 6,000만 달러
대 체 자 산	헤지펀드, 사모펀드 등	18억 5,000만 달러	4.5%	9.87%
전략적 자산	BOA 투자 등	29억 5,000만 달러	7.2%	-42.3%
합 계		411억 6,000만 달러	100%	-

2. BOA 추가 투자로 3,341만 달러(394억원) 손실

○  2008년 2월 메릴린치 우선주에 20억 달러를 투자하여 그 해 9월 글로벌 금융위기가 발생, 11억 달러 손실이 발생하였으며 메릴린치는 2009년 1월 BOA(Bank of America)와 합병됨.

- 결과적으로 BOA 주식을 1주당 27달러에 매입하였으며, 올 초 15달러 수준   이던 주가는 9월 30일 현재 6.12달러임.

- 현재 BOA 지분의 0.67%, 6천 9백만주를 보유 중임.

○ BOA에 투자한 자산의 현재가치는 6.5억 달러로 투자원금 대비 13.5억 달러의 손실을 보았으며, 수익률은 -67.7%에 이르고 있음.

- 2013년말 BOA 주가가 25달러에 이를 것으로 분석하였으며, 워렌버핏의       BOA에 50억 달러 투자와(8.26) 관련하여 향후 BOA 주가에 긍정적일 것   이라고 낙관하고 있음.

○ BOA 배당금 수입 1억 4,532만 달러 중 7,840만 달러를 추가로 BOA 주식을 매입하였음.

- 신용평가사인 무디스가 BOA의 신용등급을 2단계(A2→Baa1) 강등하였음에도,   (9.21) BOA의 지분 추가 매입을 검토(9.22)하여 논란이 되어 추가 매입이   보류되었음.(9.28)

- BOA 주식 추가 매입은 물타기식 전략이라는 비판도 있으며, BOA의 월별    주가추이와 매입가격을 비교해 보면, 월말평균 주가 11.86달러 보다 0.34달러   높은 12.20달러에 매입하였음.

- 9월 30일 BOA 주가는 6.12달러로 올해 추가 매입으로 인한 손실규모는   3,341만 달러(394억원)에 이르고 있음.

추가매입으로 인한 손실 규모 (9월30일 기준)

(단위 : 달러)
구 분	1월	2월	4월	5월	6월	8월	합 계
BOA 주가*	13.73달러	14.29달러	12.28달러	11.75달러	10.96달러	8.17달러	11.86(평균)
매입가격	14.90달러	14.25달러	13.47달러	12.39달러	11.18달러	7.00달러	12.20(평균)
매입주식 수	65만 5천	70만 4천	74만 6천	81만 4천	178만 6천	263만 2천	733만 7천
평가손실규모	575만 달러	572만 달러	548만 달러	510만 달러	904만 달러	232만 달러	3,341만 달러

* BOA 주가 : 매월 말일 종가를 기준으로 함.

* 평균가격 : 월별 단순평균을 사용함.

* 6월은 2회 투자함.

3. 올해 투자한 전략적 자산, 2천만 달러(236억원) 손실

○  2011년 전략적 자산에 5억 5천만 달러를 투자(4개 회사)하였으며, 투자회사 중 유일한 상장회사인 Noble(노블사)의 주가하락으로 2천만 달러 손실을 기록함.

2011년 전략적 자산 투자현황 및 투자손익 (2011년 8월)

연번	투자회사	투자시기	국가 및 업종	상장여부	투자규모	투자손익
1	OOG	1월24일	브라질, 석유시추 등	비상장	1억 달러	산정불가
2	Noble	5월 3일	홍 콩, 자원·농업무역 등	상 장	1억 달러	2천만 달러 손실
3	FracTech	5월 3일	미 국, 천연가스 등	비상장	2억 5천만 달러	산정불가
4	Manabi	5월11일	브라질, 철광석 등	비상장	1억 달러	산정불가
합 계					5억 5천만 달러	2천만 달러 손실

4. 전문인력 부족

○ 퇴직 인원은 19명으로 정원 90명의 21.1%이며, 해외 주식·채권을 직접 운용하는 투자운용부분은 10명으로 퇴직 전체 인원의 53%를 차지하고 있음.

- 내부에서도 향후 이직 가능성을 크게 우려하고 있어 해외 주식채권 운용에   문제가 발생할 소지가 있음.

* 한국투자공사의 임금수준은 민간운용사 대비 신입직원은 68%, 과장급은 64% 수준임.

○ 1인당 운용규모는 5억 달러로 GIC의 2배, QIC의 4.5배 수준임.

- 1인당 운용규모 증가로 업무과중 등 투자부실이 우려됨.

* 1인당 운용규모: 2007년(2.7억달러), 2008년(3억달러), 2009년(3.8억달러), 2010년(4.5억달러)

한국투자공사 1인당 운용규모 (2011년 기준)

구 분	한국투자공사	Temasek (테마섹)	GIC	QIC
자산규모	458억 달러	1,600억 달러	2,475억 달러	570억 달러
1인당 운용규모	5억 달러	4억 달러	2억 4,800만 달러	1억 1,100만 달러

* 싱가폴: 테마섹, GIC, 호주: QIC

5. 질의 및 당부

○  한국투자공사는 중장기 성장전략인 VISION 2020을 수립하였으며, 2011년 주요 업무로 ▲ 글로벌 자산 운용 역량강화 ▲ 대체자산과 전략적 자산의 안정적 확대 ▲ 리스크관리체계의 정교화 ▲ 해외투자네트워크 확대를 위해 노력 중이나 성과는 미흡한 수준으로 보이는데, 이에 대한 사장의 의견과 향후 대책은 무엇인지?

○ 한국투자공사는 설립목적 달성을 위해 투자전략 강화, 전문인력 확보 강화 등  신뢰성 회복을 위한 보다 많은 노력이 요구됨.

○ 중국 투자계획도 신중해야 함.