4. 금 보유정책, 매수시기 전략적으로 이뤄져야

한국은행 국정감사

재정위 2011년 정기회(303회)

9.27(화) 10:00 정양석위원

1. 현황

○ 2001년부터 현재까지 금값은 10년간 6배 (온스당 279달러 → 1,639달러) 올랐으나, 2011년 6월 이전까지 한국은행의 금 매입 실적이 없었음.

국제 금가격 추이 (US$/troy oz1))
2001말	2002말	2003말	2004말	2005말	2006말	2007말	2008말	2009말	2010말	현재**
279.0	348.1	415.5	438.5	517.0	636.7	833.9	882.1	1,097.0	1,420.8	1,639.8
＊ 1 troy ounce = 31.1034807g *＊ 9월23일기준 자료 : Bloomberg

○ 2011년 6~7월에 거쳐 금 25톤을 매입하여 39.4톤의 금을 보유함.

한국은행의 금 보유현황

2006년	2007년	2008년	2009년	2010년	2011년 8월
14.3톤	14.3톤	14.3톤	14.4톤	14.4톤	39.4톤

- 외환보유액에서 금이 차지하는 비중은 6월말 0.2%에서 7월말 0.7%로 증가하였음.

- 금 보유량을 확대하였음에도 불구하고 세계금위원회(World Gold Council)가  발표한 금보유현황에서 조사대상 100개국 중 45위에 그침.

○ 국제금융시장의 변동성에 대응하여 외환보유액의 안정성이 중시되고 있으며,  외환보유액의 투자다변화를 통해 리스크 분산의 필요성이 증가함.

2. 문제점

○ 금 보유량 확대는 투자다변화를 통해 투자위험을 감소하고 외환보유액의 안전판으로서의 신뢰도 제고에 기여할 것이나, 매입 시기가 문제임.

- 2010년 국제 금 가격이 지속적으로 증가하고 달러가치가 하락하고 있던 시기에 국내외 전문가들은 금 보유량 확대를 한국은행에 요구하였으나, 매수하지 않음.

- 금값이 최고치인 시점( 7월 온스당 1600$ 이상 )에 기존 보유량의 두 배에 달하는 금을 한꺼번에 매수함.

월별 국제 금 시장 동향 ($/온스)
	2010년	2011년
1월말	1,080.9	1,332.8
2월말	1,117.6	1,411.5
3월말	1,113.3	1,432.3
4월말	1,179.2	1,563.7
5월말	1,216.2	1,535.8
6월말	1,242.3	1,500.4
7월말	1,181.0	1,627.9
8월말	1,247.5	1,825.7
9월말	1,308.4	1,639.8＊
10월말	1,359.4	‥
11월말	1,386.0	‥
12월말	1,420.8	‥
평균	1,227.2	_
＊9월23일기준 자료 : Bloomberg

○ 한국은행의 금 매입시기가 빨랐다면, 더 적은 비용으로 많은 금을 확보할 수 있었음.

중국, 인도는 최근 몇 년간 금보유량을 늘려 막대한 차익을 거둠.

※ 중국: 600톤(2007년) → 1,054톤(2011년), 인도:357.7톤(2007) → 557.7톤(2011년)

* 금 시세: 온스 당 833.9 달러(2007년 말), 온스 당 1,825.7 달러(2011년 8월)

○ 세계경제에 경제에 대한 불안이 커지면서 ▲현금을 확보하려는 투자자들에 의한 금 처분의 증가와 ▲원달러 환율 급등에 따른 정부의 환율 인하 정책으로 인하여, 금값이 하락함.

- 9월23일 기준 금값은 온스 당 1,639.8달러로 전날 종가보다 101.90달러(5.9%) 하락하여, 5년 내 최대 하락률을 보임.

＊ 3.75g(1돈) 살 때 가격: 26만 4천원 (22일) → 25만원 (24일)

3.75g(1돈) 팔 때 가격: 24만 2천원 (22일) → 22만 5천원 (24일)

- 국내 금값 역시 국제금값 하락에 영향을 받아 이틀 만에 1만 4천원 하락함.

- 한국은행은 금값이 지속적으로 상승하던 시기에 금을 매입하지 않고, 사상 최고 가격인 시기에 금을 매입하였으며, 금 매입 직후, 연일 상승하던 금값이 하락추세로 돌아서면서 한국은행의 금 보유 정책이 전략적이지 못했다는 비판을 피하기 어려움.

○ 한국은행 내에 금에 대한 실물자산을 관리하는 전문성을 가진 운용인력이 부족함.

- 외화자금국을 외자운용원으로 격상하여 투자운용부 운용4팀에 통화, 금 및 유동성 자산 운용을 전담시켰으나, 운용4팀의 인력은 4명에 불과함.

3. 대책

○ 국제금융시장의 변동성 확대에 대응하여 외화자산의 안정성과 위험분산을 위한 투자다변화가 필요하나 이는 매수 시기의 철저한 검토를 통해 전략적으로 이뤄져야함.

○ 불안정한 국제 시장에 따라 향후 안정자산으로써 금에 대한 중요도가 커질 수 있는 만큼, 이를 전담하는 전문성을 가진 조직을 구축할 필요 있음.