2025년 10월 14일 (화)

MBK, 말뿐인 홈플러스 정상화는 그만…

자구노력 필요해

- 홈플러스 추석 특수 실종...전년 대비 추석 기간 매출 28.2% 급감

- 삼정회계법인, 홈플러스 기업가치  3조 7,293억 7,700만 원...청산가치 상회

- 유동수 의원,“김병주 회장 결단 시급...사재출연·공익채권 선지불 검토 촉구”

MBK파트너스(이하‘MBK’)가 홈플러스 정상화를 위한 책임을 회피하고 있으며, 실질적 자구노력이 시급하다는 지적이 제기됐다.

유동수 의원(제20대·제21대·제22대 인천계양갑, 더불어민주당 정책위 경제수석부의장)은 MBK가 지난 9월 24일에 홈플러스 정상화를 위해 약속한 2,000억 원 무상증여 등은 지원 주체와 시기, 방식과 조건이 빠진 채 구체성이 부족한 대책으로, 사실상 면피성 발표에 그쳤다고 지적했다.

현재 홈플러스 정상화를 위해 운용자금, 전단채, 임직원 퇴직금 등 최소 5,000억~7,000억 원이 필요한 것으로 추정된다. 하지만 MBK는 턱없이 부족한 2,000억 원 무상증여만을 공언했으며, 실행계획을 공개하지 않아 이행여부도 불투명한 상황이다.

또한, MBK가 발표한 ‘2조 5,000억 원 규모의 보통주 무상 소각’과 홈플러스에 이미 ‘3,000억 원 재정 지원’을 집행했다는 주장 역시 보여주기식 조치에 불과하다.

삼일회계법인의 조사보고서에 따르면, 홈플러스의 계속기업가치는 2조 5,058억 9,200만원으로 총 부채 2조 8,969억 8,300만원을 밑돌아 보통주 가치가 사실상 소멸한 상태다. 가치가 없는 지분의 무상소각은 실질 개선 효과가 미미하며, 이해관계자들을 무시한 결정이라는 지적이다.

아울러 MBK가 주장하는 ‘3,000억 원 재정 지원’역시 실체가 빈약하다. 김병주 회장의 개인 증여 약 400억 원과 지난 4월 채무자의 DIP(Debtor in Possession) 차입에 대해 MBK 임원이 제공한 원리금 연대보증 780억 원(원금 600억 원, 연 10%, 만기 3년)이 전부이다. 나머지 약 2,000억 원은 회생 신청 이전 홈플러스의 증권사 대출에 대한 MBK의 연대보증에 해당한다. 즉, 홈플러스 유동성 개선을 위한 신규 현금 투입과는 거리가 먼 내역을 ‘재정 지원’으로 포장하고 있다는 비판이다.

현재 홈플러스는 자금난으로 일부 매장이 단전 위험에 처하고, 상품 공급에도 차질을 겪는 등 경영 위기가 심화되고 있다. 10월 이후 상품부족과 매출급감, 폐점지연 등으로 인해 현금흐름의 추가 악화가 예상되고 있다. 회생 개시 후 매출은 2024년 대비 15~20% 감소세가 지속되고 있다. 특히, 지난해 추석 기간 매출 2,895억 2,400만원에서 올해 2,077억 7,300만원으로 28.2% 급감해 추석 특수 효과도 미미한 상황이다.

홈플러스 회생의 절대적 필수조건인 ‘인가 전 M&A’ 절차가 진행 중이지만, 유동성 문제가 해결되기 전 매수자가 나타나지 않는다면 파산은 불가피한 상황이다. 홈플러스 파산 시 대규모 인력 구조조정과 협력업체 연쇄도산으로 약 30만 명의 생계가 위협받고, 기업가치 급락으로 회생 가능성이 소멸될 것으로 우려된다.

한편, 유동수 의원실이 홈플러스로부터 제출받은 자료에 따르면, 서울회생법원이 조사위원으로 선임한 삼일회계법인의 조사보고서에서는 홈플러스 계속기업가치를 2조 5,058억 9,200만 원, 청산가치를 3조 6,816억 300만 원으로 평가한 반면, 홈플러스가 삼정회계법인에 의뢰한 관리인 조사보고서에서는 계속기업가치가 3조 7,293억 7,700만 원으로 청산가치를 상회하는 상반된 결과가 나온 것으로 나타났다.

유동수 의원은 “홈플러스 정상화를 위한 정책금융의 자금지원도, 인수자 유치도 김병주 회장의 결단이 선행되지 않으면 불가능하다”며 “M&A 절차가 완료되기 전까지 필요한 운용자금 2,000~3,000억 원, 전단채 2,000억 원, 임직원 퇴직금 1,000억 원 등 총 5,000~7,000억 원 규모의 사재출연이 필요하다”고 강조했다.

이어 유 의원은 “MBK는 회생채권단 전원의 동의를 얻어 회생법원에 조사위원 변경 혹은 재조사를 요청하여 청산가격을 조정할 필요가 있다”며 “회생 절차 이후에도 쌓여가는 공익채권을 MBK가 선지불하거나  MBK 운영 수입으로 충당하겠다는 약속이야말로 홈플러스 경영 정상화에 도움이 될 것이다”고 역설했다.

마지막으로 유동수 의원은 “지금 근로자·입점·납품업체와 채권단 등 국민 모두가 대한민국을 대표하는 유통기업인 홈플러스의 정상화를 염원하고 있다”며 “최소한의 책임조차 다하지 않는 MBK의 행태는 마치 홀로 홈플러스의 파산을 바라는 듯하다”고 일갈했다.

[자료 1] 2024년과 2025년 홈플러스 추석 기간 매출 현황

(단위: 백만 원)

2024년	실적	2025년	실적
2024-09-05	18,698	2025-09-24	10,646
2024-09-06	20,863	2025-09-25	10,205
2024-09-07	27,268	2025-09-26	14,676
2024-09-08	12,364	2025-09-27	17,380
2024-09-09	16,622	2025-09-28	8,639
2024-09-10	18,867	2025-09-29	13,859
2024-09-11	16,274	2025-09-30	13,589
2024-09-12	21,142	2025-10-01	15,569
2024-09-13	24,720	2025-10-02	17,660
2024-09-14	34,496	2025-10-03	24,142
2024-09-15	29,653	2025-10-04	22,928
2024-09-16	22,083	2025-10-05	17,591
2024-09-17	10,979	2025-10-06	8,872
2024-09-18	15,495	2025-10-07	12,017
총계	289,524	총계	207,773

* 기간 산출 기준: 추석당일(D)-12 ~ 추석당일(D)+1, 14일간

* ’24년 추석당일: 9월 17일, 25년 추석당일: 10월 6일

<자료: 홈플러스, 유동수 의원실>

[자료 2] 홈플러스의 계속기업가치 및 청산가치

(단위: 백만 원)

구분	계속기업가치	청산가치	차이
조사보고서(삼일)	2,505,892	3,681,603	(1,175,811)
관리인 조사보고서(삼정)	3,729,377	3,681,603	47,774

<자료: 홈플러스, 유동수 의원실>